《商业价值》æ‚志特约作者 æŽå¼€å¤ï½œæ–‡
首先,阿里巴巴ä¸é€‚åˆç®¡ç†é›…è™Žæ ¸å¿ƒä¸šåŠ¡ï¼Œæ‰€ä»¥ä»Žå—颿¥è¯´ï¼Œä¸€ä¸ªå•纯的阿里收è´é›…虎ä¸ä¼šå‘生。ç†ç”±ï¼š
1.美国公å¸è¿›å…¥ä¸å›½éš¾ï¼Œåä¹‹ä¹Ÿä¸€æ ·éš¾ï¼ˆç™¾åº¦æ—¥æœ¬å°±æ˜¯æœ€å¥½çš„ä¾‹å)。雅虎现在é¢ä¸´ä¸šåŠ¡ä¸‹æ»‘ï¼Œå®šä½ä¸æ¸…,产å“过时,三任美国CEOéƒ½æ— æ³•æŒ½å›žï¼Œä¹Ÿæ‰¾ä¸åˆ°“够能干”çš„CEOåˆå¤Ÿå‚»åœ°æ¥æŽ¥å—这个èŒä½ã€‚如果阿里收è´é›…虎,员工离èŒå°†å˜æœ¬åŠ åŽ‰ï¼Œæ‰¾CEOå°†æ›´åŠ å›°éš¾ï¼Œå†åŠ ä¸Šæœ‰ç½‘æ°‘ä¼šå› ä¸ºæ”¶è´æŠ›å¼ƒå®ƒã€ç®¡ç†ç¾Žå›½å…¬å¸çš„æ–‡åŒ–鸿沟ã€åŒæ–¹æ”¿åºœåŽ‹åŠ›ç‰æ— 解问题。
2.美国现在对ä¸å›½æžç«¯è¦æƒ•,其ä¸å°¤å…¶å¯¹äºŽéšç§æš´éœ²ç»™ä¸å›½æ˜¯ä¸ªç»å¯¹çš„deal breaker,而且雅虎åˆåœ¨ç¾Žå›½æ˜¯ä¸ª“有å‰ç§‘”的公å¸ï¼šä»¥å‰ç¾Žå›½ä¼—议院曾ç»è°ƒæŸ¥é›…è™Žä½œä¸ºç¾Žå›½å…¬å¸æš´éœ²ä¸å›½å…¬æ°‘éšç§çš„问题,现在怎么å¯èƒ½è®©è¢«ä¸å›½æŽ§åˆ¶çš„雅虎去管ç†ç¾Žå›½å…¬æ°‘çš„éšç§ï¼Ÿã€‚
3.é©¬äº‘æ˜¯èªæ˜Žäººï¼Œåº”该知é“è‡ªå·±åœ¨çŽ°é˜¶æ®µæ— æ³•é©¾é©é›…虎。
å†å®è§‚æ¥çœ‹è¿™ä¸ªé—®é¢˜ï¼Œé›…虎被出售瓜分的å¯èƒ½æžå¤§ï¼Œå› 为:
1.巴茨被辞退åŽï¼Œç”±CFO担任临时CEO也å¯è¯´æ˜¯ä¸€ç§å§¿æ€ã€‚
2.雅虎的解体价值(阿里股份+雅虎日本股份+现金+æ ¸å¿ƒä¸šåŠ¡ï¼‰è¶…è¿‡å®ƒçš„å¸‚ä»·ã€‚
3.雅虎甚至对外都承认æ£å¤„在评估多ç§å¯èƒ½ã€‚
4.æ ¸å¿ƒä¸šåŠ¡é‡åˆ°ä¸¥é‡å‘展问题,但是ä¾ç„¶èµšé’±ã€‚
5.阿里éžå¸¸æƒ³æ”¶å›žè‡ªå·±å…¬å¸çš„æŽ§åˆ¶æƒã€‚为了这控制æƒï¼Œé©¬äº‘䏿ƒœå’Œå·´èŒ¨ã€å™æ£ä¹‰æ‰“壿°´æˆ˜ã€‚而现在雅虎一片混乱,是最好乘虚而入的机会(这是阿里å‚与雅虎出售的唯一åˆç†ç†ç”±ã€‚)
但是,这个出售ä¸å®¹æ˜“:
1.å‡ ä¹Žæ²¡æœ‰å…¬å¸æƒ³è¦é›…è™Žçš„æ ¸å¿ƒä¸šåŠ¡ï¼ˆå¾®è½¯å·²ç»ä»Žé›…虎身上得到它所需è¦çš„ï¼Œæ²¡å¿…è¦æ”¶è´ï¼‰ã€‚唯一有兴趣的是AOL,虽然AOL CEO Tim Armstrong是个好CEO,但是这是个蛇åžè±¡çš„æ”¶è´ï¼Œéš¾åº¦è¾ƒå¤§ã€‚
2.雅虎手ä¸é˜¿é‡Œé›†å›¢è‚¡ä»½çš„ä»·å€¼è¢«æœ€è¿‘å› æ”¯ä»˜å®äº‹ä»¶å’ŒVIE风波带æ¥ä¸€äº›ä¸å¯é¢„æµ‹å› ç´ ã€‚
3.出售å¯èƒ½å› 为阿里集团股份和雅虎日本股票è¦ä»˜å‡ºå¾ˆé«˜çš„税(应该是38%)。也å¯èƒ½æœ‰é¿ç¨Žæ–¹å¼ï¼Œä½†æ˜¯å°±è¦çœ‹è°èƒ½æƒ³å‡ºæ–¹æ³•并冒风险了。
4.如果考虑最近雅虎股票已ç»ä¸Šæ‰¬ï¼ˆæ¯”Nasdaq多涨了15%å·¦å³ï¼‰å†åŠ ä¸Šä¸Šé¢çš„ç§ç§é—®é¢˜ï¼Œå…¶å®žæº¢ä»·ç©ºé—´æ²¡æœ‰é‚£ä¹ˆå¤šï¼Œå¯¹ç§å‹Ÿæ¥è¯´ï¼Œå›žæŠ¥ä¹Ÿå·²ç»ä¸æ˜¯é‚£ä¹ˆåœ°æœ‰è¯±æƒ‘力。
5.有些ç§å‹Ÿé›†å›¢ï¼ˆä¾‹å¦‚é“¶æ¹–ã€DST)已ç»å‚与阿里员工手ä¸è‚¡ç¥¨çš„æ”¶è´ï¼Œä¹Ÿå¯¹é˜¿é‡Œé›†å›¢å®šä»·ä¸º320亿美元。当时这些ç§å‹Ÿæ²¡æœ‰é€‰æ‹©è®¤è´æ›´å¤šçš„股票,现在如果å‚与收è´ï¼Œå¹¶å‡ºæ›´é«˜çš„价钱并ä¸åˆç†ï¼Œè€Œå‡ºæ›´ä½Žçš„价钱更ä¸å¯èƒ½ã€‚
æ ¹æ®ä»¥ä¸Šçš„分æžï¼Œé˜¿é‡Œå·´å·´åº”该仅仅对雅虎手ä¸çš„阿里集团股份有兴趣,所以最å¯èƒ½å‘生的是:
1.å› ä¸ºå¤§å®¶åˆä¸æ–放声,雅虎股价已涨,让这个dealå¹¶ä¸é‚£ä¹ˆåˆ’算。å†åŠ ä¸Šå¿…é¡»å¤šå®¶ä»‹å…¥ï¼Œå½¼æ¤æˆ˜ç•¥ç›®çš„ä¸ä¸€è‡´ï¼Œå„怀鬼胎,一时谈æˆåˆé€‚ä»·ä½å’Œdealä¸å®¹æ˜“。
2.这个deal一旦冷下去,雅虎股价也会下滑。下次大伙å¦ä¹–,ä¸å†åˆ°å¤„放声,悄悄地达æˆå议,å†å®£å¸ƒï¼ˆä¹Ÿè®¸åœ¨åŠå¹´å·¦å³ä»¥åŽï¼‰ã€‚
3.最åŽçš„dealå¯èƒ½æ˜¯ï¼š
1.阿里收回一些阿里股份,其他ç§å‹Ÿè´ä¹°é˜¿é‡Œè‚¡ä»½ï¼Œä½†æŠŠè‘£äº‹å¸ä½å’ŒæŠ•票æƒèµ 给马云,阿里达到控制目的。
2.ç§å‹Ÿæƒ³å‡ºé¿ç¨Žæ–¹æ³•,谈个好价钱,达到赚钱目的。
3.AOLå’Œé›…è™Žæ ¸å¿ƒä¸šåŠ¡åˆå¹¶ï¼Œè¾¾åˆ°“è¯æ˜Žä¸¤åªç«é¸¡ä¹Ÿå¯ä»¥å’Œè€é¹°ç«žé£ž”目的。
æ‰€ä»¥ç”æ¡ˆæ˜¯ï¼šé©¬äº‘会å‚与最终的收è´ï¼Œä½†æ˜¯ä¸ºäº†å›žæ”¶é˜¿é‡Œè‚¡ä»½ï¼Œè€Œä¸ä¼šåŽ»çœŸçš„æ”¶è´æˆ–管ç†é›…è™Žæ ¸å¿ƒä¸šåŠ¡ã€‚
原文链接:http://content.businessvalue.com.cn/post/4769.html